来源：雪球App，作者： 开坦克的贝塔Beta，（https://xueqiu.com/2699553861/321034851）
铖昌科技可能被ST，这虽然是个非典型事件，但是对我来说有挺多话想说的。
目前看，触发的ST规则是这一条：
最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。
如果一年之后，这一天仍然没有满足，铖昌科技可能面临退市。如果真的退市，铖昌科技可能是A股退市最快股票。公司2022年年中才刚刚上市。
我跟过一段时间的商业航天，铖昌科技和臻雷科技是我曾经重仓过的股票之一。我只能说，投资真的是一件容错率很低的事情，你可以成功无数次，但三五次失败就能让你彻底不能翻身。
为什么段永平说一定要避免踩坑，宁可错过一些机会。
商业航天的未来是星辰大海，starlink已经无数次证明了自己的商业价值。铖昌科技的TR芯片是国内领先，尤其是在大功率星载领域是国内最强，一切条件上看，铖昌科技都应该是国内发展商业卫星上最受益的公司。
但是整个逻辑链条里有一个致命环节存在bug——可回收火箭。
国内的可回收火箭无法实现，整个商业航天的逻辑就无法闭环，不管是星网、还是千帆星座，蓝图都很好，但路没有打通。即便我们国内有很多方式能够实现相对低成本的商业卫星发射方案，但这东西除了受制于成本，也受制于政策导向。
一切和军工相关的，都有个两个致命bug：
一是信息不透明，根本没有调研信息可以印证，除了财报没有验证方式，但是这几年不管是铖昌科技还是臻雷科技的报表都没法看；
二是有一些吹牛不打草稿的小粉红扰乱视听，听风就是雨，故弄玄虚让你难以决断。即便有一些官方或者半官方的人员的发言，也跳票跳的厉害，而且不用负任何责任。
比如这个：
人民网北京2月26日电 （记者赵竹青）2月26日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》（以下简称蓝皮书），介绍2024年宇航任务整体情况。蓝皮书指出，2024年，中国航天全年预计实施100次左右发射任务，有望创造新的纪录。
但实际上：
2024年中国航天再创纪录，全年发射运载火箭68次，其中民营火箭发射12次，共计入轨航天器201颗。
在上一轮新半军的周期，大批量沈飞、成飞产业链的公司取得了连续13、14个季度的业绩环比增长，这是那一轮军工行情的基础。
这几年，由于众所周知的原因，大批量相关上市公司的业绩乏善可陈，没有业绩支撑，靠估值的话。这些外部消息，懂的人都知道，压根就没必要去信（比如火箭发射这个数据，我跟了3年，没有一次准），只能骗到一些不明就里的新韭菜。
在跟铖昌科技和臻雷科技的时候，很多主流观点都认为卫星没有进入密集发射期，所以业绩没办法放量，于是大家跟踪火箭发射计划，跟踪新商业航天公司的试验、降本计划，跟踪千帆星座的组网进度。到最后发现，这些环节要么进度不及预期，要么好不容易进度跟上来了，但好像跟这些上市公司业绩没太大关联性，你想要深入了解，又完全没有调研路径。一问，就是机密。
时至今日，我仍然认为卫星互联网是不亚于AI和机器人的宏大产业，但是卫星互联网叙事逻辑中的严重bug一直客观存在，投资过程中怎么避免为了相信而相信，这是个要命的问题。
$铖昌科技(SZ001270)$ $臻镭科技(SH688270)$